“專精特新”政策力度持續(xù)加碼，聚焦制造業(yè)補(bǔ)短板。相關(guān)企業(yè)深耕硬科技領(lǐng)域，高研發(fā)投入與高成長(zhǎng)性是其代名詞。目前防止資本無序擴(kuò)張已初見成效，政策料將引導(dǎo)資本向硬科技轉(zhuǎn)向，“專精特新”可被視為政策鼓勵(lì)的投資方向。同時(shí)專精特新“小巨人”企業(yè)區(qū)域分布均衡，“小巨人”的高質(zhì)量發(fā)展有望助力實(shí)現(xiàn)共同富裕。著眼資本市場(chǎng)，產(chǎn)業(yè)政策的支持或在短期內(nèi)提振“專精特新”板塊的整體估值，但后續(xù)“小巨人”企業(yè)的估值水平或逐漸分化，長(zhǎng)期投資仍需精細(xì)篩選。“專精特新”力度加碼，梯度培育體系已逐步構(gòu)建。“專精特新”概念在2011年首度明確，致力于中小企業(yè)“專業(yè)化、精細(xì)化、特色化、新穎化”發(fā)展。2018年以來，“專精特新”政策力度持續(xù)加碼，聚焦制造業(yè)補(bǔ)短板。目前我國已構(gòu)建專精特新“百十萬千”梯度培育體系，其中工信部認(rèn)定的“小巨人”與“單項(xiàng)冠軍”或是政策支持重點(diǎn)。“專精特新”政策力度空前，資金獎(jiǎng)勵(lì)是最主要的支持手段。“專精特新”中小企業(yè)的支持政策正不斷加強(qiáng)，在中央與地方層級(jí)均有所發(fā)力。綜合來看，支持政策主要體現(xiàn)在資金獎(jiǎng)勵(lì)、稅收優(yōu)惠、融資服務(wù)、人才招聘、產(chǎn)業(yè)鏈對(duì)接等方面，而其中資金支持是最廣泛也最有效的政策手段。一方面，目前中央及地方層面均對(duì)“專精特新”企業(yè)給予了充足資金支持，且國家、省、市、區(qū)級(jí)補(bǔ)貼金額可以相互疊加，整體補(bǔ)貼力度相當(dāng)可觀。另一方面，部分省市資金補(bǔ)貼制度設(shè)計(jì)體現(xiàn)了分階段支持、陪伴企業(yè)成長(zhǎng)的政策思路。專精特新企業(yè)深耕硬科技領(lǐng)域，高研發(fā)投入與高成長(zhǎng)性是其代名詞。目前，工信部已分三批次認(rèn)定國家級(jí)專精特新“小巨人”企業(yè)4762家，主要集中在新一代信息技術(shù)、高端裝備制造、新能源、新材料、生物醫(yī)藥等中高端產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，并呈現(xiàn)出“56789”的特點(diǎn)：超五成研發(fā)投入在1000萬元以上，超六成屬于工業(yè)“四基”領(lǐng)域，超七成深耕行業(yè)10年以上，超八成居本省份細(xì)分市場(chǎng)首位，超九成集中在制造業(yè)領(lǐng)域，并至少為一家知名企業(yè)做配套。目前“小巨人”們已成為制造強(qiáng)國建設(shè)的重要支撐力量。“專精特新”引導(dǎo)資本向硬科技轉(zhuǎn)向，“小巨人”有望助力實(shí)現(xiàn)共同富裕。一方面，反壟斷與防止資本無序擴(kuò)張初見成效，未來將更加注重與保障創(chuàng)新精神和企業(yè)家精神的平衡。預(yù)計(jì)政策將引導(dǎo)資本向硬科技轉(zhuǎn)向，“專精特新”可被視為政策鼓勵(lì)的投資方向，能夠承擔(dān)科技創(chuàng)新重任的公司有望脫穎而出。另一方面，專精特新“小巨人”企業(yè)區(qū)域分布廣泛且均衡，“小巨人”的高質(zhì)量有望發(fā)展助力當(dāng)?shù)貙?shí)現(xiàn)共同富裕。硬科技突破是中華民族偉大復(fù)興的必然要求，未來眾多專精特新“小巨人”中必將走出相關(guān)行業(yè)的全球“領(lǐng)軍者”。為了實(shí)現(xiàn)中華民族偉大復(fù)興，科技自立自強(qiáng)是必然的戰(zhàn)略支撐。而在當(dāng)前市場(chǎng)化經(jīng)濟(jì)階段下，中小企業(yè)有能力接棒承擔(dān)硬科技突破的重任。支持中小企業(yè)發(fā)展的政策“組合拳”不斷出臺(tái)，國家對(duì)于“專精特新”企業(yè)的培育已經(jīng)上升到前所未有的高度。我們相信，必然會(huì)有部分佼佼者從國內(nèi)領(lǐng)先的專精特新“小巨人”企業(yè)，到國際領(lǐng)先的制造業(yè)“單項(xiàng)冠軍”，最終成長(zhǎng)為具有全球競(jìng)爭(zhēng)力的領(lǐng)航企業(yè)。大浪淘沙，“小巨人”企業(yè)后續(xù)或逐步分化，投資仍需仔細(xì)甄別。從集成電路到新能源車，從5G到碳中和，產(chǎn)業(yè)政策的支持往往會(huì)在短期內(nèi)提振行業(yè)估值水平。但“小巨人”仍留有其中小企業(yè)特質(zhì)：一方面，專精特新企業(yè)規(guī)模小、經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)單一，抗擊風(fēng)險(xiǎn)能力較弱。另一方面，大部分專精特新企業(yè)處于硬科技前沿領(lǐng)域，市場(chǎng)認(rèn)可度仍然不足，整體盈利能力相對(duì)受限。目前專精特新“小巨人”企業(yè)間研發(fā)投入、營(yíng)業(yè)收入與凈利潤(rùn)增速均出現(xiàn)明顯差距。后續(xù)A股上市專精特新“小巨人”企業(yè)的估值水平或持續(xù)分化，投資仍需要精細(xì)化選股。風(fēng)險(xiǎn)因素：經(jīng)濟(jì)增速下行，政策不及預(yù)期，公司業(yè)績(jī)不及預(yù)期。
